FAUX rebond, VRAI Bear Market ?
Bitcoin retombe à 84.000 $ malgré la fin du resserrement monétaire
Bienvenue sur Momentum, la newsletter pour investir et gérer ses finances personnelles ! Aujourd’hui, on parle de :
28.270 euros de retraite pour ce cher Premier Ministre !
10 octobre : les coulisses de la plus grande liquidation du marché crypto (Etude de cas)
La Fed tourne (enfin) la page du resserrement monétaire (La pépite de la semaine)
BITCOIN : Strategy chute de 10 % hier après avoir déclaré se tenir prête à vendre ses BTC si elle passe sous 1x mNAV. Accélérateur de baisse ?
La mNAV (Market Net Asset Value) est calculée en divisant la valeur de l’entreprise par le coût de revient moyen de ses bitcoins.
FRANCE : La dette atteint 3 452 Md€ (115,9 % du PIB) mais grimpe à 7 500 Md€ (227 %) une fois intégrés les engagements hors-bilan, notamment les retraites futures.
JAPON : Le rendement des obligations d’Etat japonaises à 2 ans atteint 1 % pour la première fois depuis 2008 (relire mon email du 29 juillet dernier à ce sujet)
FED : Jerome Powell a annoncé hier la fin officielle du Quantitative Tightening après 3 ans. Retour de la liquidité sur les actifs à risque ?
GOLD : L’or repasse au-dessus des 4.250 $ l’once, et l’argent explose juste derrière :
La Fed tourne (enfin) la page du resserrement monétaire
C’est officiel : la Réserve fédérale américaine change de cap.
La banque centrale américaine a annoncé hier lundi 1er décembre par la voix de son directeur Jérôme Powell la fin du QT, entendez QUantitative Tightening ou “resserrement monétaire” en bon français.
Après 3 années de contraction de son bilan…
Après avoir baissé son taux directeur de 0,25 % en octobre, la deuxième réduction de l’année, pour le ramener sous les 4 %...
Elle s’apprête encore à le baisser de 25 points le 10 décembre, avec une probabilité estimée à 87 %.
Un signal fort… mais pas encore un pivot total
En pratique, la Fed cessera de réduire la taille de son bilan, aujourd’hui proche de 6 900 milliards $, après avoir déjà effacé près de 2 000 milliards depuis le pic post-Covid.
Concrètement, cela signifie que le retrait de liquidité s’arrête.
Mais l’impression monétaire, le fameux “Quantitative Easing” n’a pas encore redémarré : aucun nouveau programme de rachats d’actifs n’est prévu à ce stade.
Le marché reste sur ses gardes
Si la décision a d’abord soulagé les investisseurs, le ton de Jerome Powell hier soir a tempéré l’enthousiasme.
L’inflation reste au-dessus de l’objectif des 2 %, et la FED navigue dangereusement entre le risque de reprise de l’inflation et l’étouffement du marché de l’emploi.
Ce que cela change
La fin du QT marque tout de même un tournant majeur.
Les rendements des bons du trésor à 10 ans sont repassés sous 4,2 %,
Le dollar s’est affaibli,
Et les actifs sensibles aux taux — or, immobilier, crypto-actifs dans une moindre mesure — ont regagné du terrain.
Pour les investisseurs, cette étape ouvre une phase de transition, avec davantage de visibilité sur les coûts de financement et le retour progressif de la liquidité.
Pourquoi c’est une bonne nouvelle pour les investisseurs
Ce n’est pas encore le grand retour du QE, mais c’est la fin de la purge monétaire.
Et, historiquement, la fin d’un cycle de resserrement précède souvent le début d’une phase haussière sur les marchés.
Cependant, restons sur nos gardes : la Fed admet-elle enfin que le risque économique prime désormais sur le risque d’inflation, ou cède-t-elle purement et simplement aux pressions massives de Trump, qui plaide ouvertement pour une baisse de taux ?
28.270 euros de retraite pour ce cher Premier Ministre !
28.270 euros (brut).
Je ne parle pas par an, mais par mois !
C’est le montant astronomique de la retraite que devrait toucher un premier ministre aussi bien payé qu’éphémère : Michel Barnier.
Il détenait le triste record du gouvernement le plus court de la Ve République : seulement 3 mois.
(mais il a été récemment battu par le gouvernement Lecornu 1 !)
Lui vous l’avez peut-être déjà oublié, mais sa retraite, vous la paierez quand-même
Et la note sera salée.
En détail :
7.637 € pour ses mandats d’élu (17 ans parlementaire, 7 ans ministre)
5.300 € pour son passage au Conseil d’Etat
15.083 € comme commissaire européen et négociateur du Brexit
Vous n’aurez pas une telle retraite
Nos retraites ne sont pas là pour nous permettre d’être 100 % à l’aise financièrement.
Elles sont plutôt là pour nous “soutenir” financièrement.
Et avec aujourd’hui moins de 2 actifs pour 1 retraité…
Notre système de retraite est à bout de souffle
Quoi qu’on en pense, qu’on soit pour sauver ce modèle ou passer à la retraite par capitalisation…
Il vaut mieux protéger ses arrières “au cas où”.
Financièrement, vous DEVEZ préparer votre retraite.
Au mieux, ce sera la cerise sur le gâteau.
Et au pire… vous aurez au moins ça !
Et c’est là qu’un outil très utile intervient : le PER
Le Plan d’Épargne Retraite, comme son nom l’indique, vous permet de capitaliser pour votre retraite.
Le deal : vous investissez chaque mois pour générer des revenus complémentaires lors de votre retraite.
De quoi préparer une retraite sereine quoi qu’il arrive.
4 avantages clés du PER:
Défiscalisation : vous pouvez déduire vos versements de vos revenus imposables et payer moins d’impôts dès la première année, tout en constituant votre épargne retraite.
Plafonds cumulables : les plafonds de déduction fiscale du PER sont cumulables sur une période de trois ans. Si vous n’utilisez pas la totalité de votre plafond disponible, vous pouvez reporter le solde non utilisé sur les trois années suivantes.
Cadre stable, Vous pouvez regrouper vos anciens produits retraite (PERP, Madelin, article 83, Préfon, Corem, etc.) dans un PER, ce qui simplifie la gestion.
Sortie flexible : tout votre capital d’un coup, une rente mensuelle, ou un mix des deux, c’est vous qui voyez !
La plupart des banques proposent leur PER mais…
Problème, comme souvent, il y a de sérieuses limites aux PER traditionnels :
Frais élevés,
Manque de transparence des supports d’investissement,
Peu d’investissement social et responsable (ISR)
Personnellement, j’ai choisi le PER de Goodvest
Précisément car ils sont très bons sur ces 4 points :
Frais parmi les plus bas du marché : de 1,5% à 1,7% sur la gestion pilotée
Excellente transparence des supports d’investissement,
Leur point fort ? Les supports d’investissement social et responsable
Et surtout : quelle rentabilité !
Les performances présentées sont nettes des frais de gestion Goodvest, des frais de gestion administrative du PER et des frais des supports sous-jacents et brutes de fiscalité. Performance d’un portefeuille Audacieux du 01/01/2023 au 31/12/2024 pour une retraite dans 15 ans ou plus
Ce n’est pas pour rien qu’ils ont remporté le trophée Challenges du meilleur PER en 2024
Et si je vous en parle aujourd’hui c’est parce que jusqu’au 31 décembre ils offrent jusqu’à 1 000 € de prime avec le code PERNOEL2025.
Intéressé ?
Ne tardez pas, il vous reste moins de 30 jours pour bénéficier des 1 000 € de prime !
Note : Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Investir sur les marchés financiers comporte un risque de perte en capital.
10 octobre : les coulisses de la plus grande liquidation du marché crypto
Le 10 octobre a vu près de 20 milliards de dollars de positions disparaître en quelques heures :
Bitcoin a fait une mèche à - 20 000 $
Les altcoins ont imprimé des mèches jusqu’à –80 %,
Et l’ensemble du marché a vacillé comme lors d’un véritable « événement systémique ».
Mais en réalité, cette chute n’avait rien de spontané : elle résulte d’une combinaison d’exploitation technique, de tension macroéconomique et de fragilité structurelle.
Un enchaînement d’éléments provoqués, amplifiés et synchronisés
1. Attaque de shorts sur Binance alors en plein changement d’infrastructure
Entre le 6 et le 14 octobre, Binance mettait à jour ses systèmes internes.
Cette période a été utilisée comme fenêtre d’attaque : certains acteurs ont déversé massivement des actifs utilisés comme collatéral (USDe, wBETH, BNSOL), provoquant des dépegs, des liquidations forcées, des cascades de d’appels de marge sur les comptes les plus exposés et une réaction en chaîne sur les marchés dérivés.
2. Une tempête macro simultanée
L’exploitation est intervenue au moment où deux annonces majeures venaient déjà affaiblir le climat :
un relèvement surprise des tarifs douaniers par Donald Trump augmentait la peur de ralentissement mondial ;
un rapport de MSCI évoquait la possible reclassification de sociétés exposées au Bitcoin (dont MicroStrategy), un scénario pouvant provoquer des ventes forcées par les fonds indiciels.
Le marché crypto, hypersensible au risque, a absorbé ces chocs simultanément — d’où la violence de la réaction.
Pourquoi ce crash est un Black Swan… mais pas comme en 2020
L’événement coche toutes les cases d’un « cygne noir artificiel » :
exploit technique,
choc macro-politique,
risque structurel d’indices
et cascade de liquidations massives.
Mais contrairement au COVID de 2020, cet événement ne survient pas en milieu de cycle, mais en fin de cycle, lorsque Bitcoin n’a plus la structure de momentum nécessaire pour produire un V-reversal.
Le marché évolue désormais dans une configuration baissière validée par l’analyse technique long terme
La menace des moyennes mobiles majeures : 50WMA, 200WMA, 300WMA
La cassure de la moyenne mobile 50 semaines est un signal relativement rare et souvent significatif : plusieurs cassures ont conduit Bitcoin vers la 200WMA, puis plus rarement vers la 300WMA lors des cycles les plus profonds.
Aujourd’hui, ces deux niveaux se situent autour de 55 858 $ pour la 200WMA et de 47 839 $ pour la 300WMA.
Depuis 2015, la 200WMA a servi de support absolu pour les entrées de long terme. Ce n’est jamais lors d’un pullback sur la 50WMA que les cycles redémarrent.
Perspective court terme : un dead cat bounce probable
À court terme, la structure technique suggère :
un retest de la 50WMA par le dessous (rebond technique),
une probable clôture annuelle légèrement en vert,
puis une reprise du mouvement baissier en janvier,
un bottom potentiel vers septembre–octobre 2026.
Cette séquence est cohérente avec l’historique des cycles prolongés ayant manqué de blow-off top, et avec la dynamique actuelle du marché des dérivés.
En clair, 1 an de bear market.
Un marché manipulé, fragilisé… mais lisible
Le 10 octobre n’était pas une « erreur de marché » mais plutôt une collision rare entre :
une vulnérabilité interne d’exchange,
un choc géopolitique,
un risque systémique sur les indices,
la surutilisation du levier dans l’écosystème crypto.
À long terme, cet événement ne remet pas en cause la trajectoire structurelle de Bitcoin
Mais il montre que :
le cycle haussier dans sa forme classique est terminé,
le marché entre probablement dans sa phase de correction profonde,
les zones 55k → 48k seront les plus importantes du cycle,
la résilience des long-term holders déterminera le timing exact du bottom.
Prendre du recul : pourquoi le long terme reste la seule stratégie gagnante
Face à des épisodes extrêmes comme celui du 10 octobre, la tentation est grande de croire qu’il faut anticiper chaque mèche, chaque liquidation ou chaque signal macro.
Pourtant, l’histoire du marché crypto est unanime : les investisseurs qui réussissent ne sont pas ceux qui tradent, mais ceux qui tiennent.
Le marché crypto est probablement l’Everest de l’investissement. Vouloir naviguer ça en trader court terme requiert un niveau psychologique, technique et opérationnel que 99 % des investisseurs n’ont pas… et n’ont pas besoin d’avoir.
C’est la conclusion positive de cet épisode
Pour la majorité des investisseurs, la stratégie la plus rentable, et de loin, reste celle-ci :
investir un montant proportionné à sa tolérance au risque ;
accepter que Bitcoin et Ethereum peuvent subir des phases de –70 % ;
tenir 5 à 10 ans, jusqu’à laisser le temps faire le travail ;
ne pas laisser les flash crashs dicter son comportement.
Avec cette approche, les épisodes comme la chute du 10 octobre ne sont plus que du bruit.
Concrètement
On aurait eu beaucoup de succès en respectant ces 3 zones :
Acheter sous 30 000 $
Attendre entre 30 et 84.000 $
Vendre entre 84 et 150 000 $
Ceux qui adoptent cette philosophie ne paniquent pas, dorment mieux et finissent presque toujours mieux lotis que les traders obsédés par chaque mouvement.
En crypto plus qu’ailleurs, le temps est un allié massif.
Ceux qui l’utilisent changent réellement de vie, ceux qui essaient de le battre finissent souvent par s’y épuiser.
À la semaine prochaine sur Momentum !
L’équipe Momentum ⏳