Étonnant : comment battre 86% des fonds d'actions français
Dossier exclusif : Value vs Growth investing
Faut-il investir dans des actions sous-cotées ou dans des actions en croissance ? Comment battre 86% des fonds d’actions ? C’est le dossier spécial du jour !
Ensemble, nous allons voir :
Les actus du jour
Value vs Growth Investing
Comment battre 86% des fonds ?
Comment dénicher des actions à gros potentiel ?
Que disent les statistiques ?
Les actus du jour :
CRYPTO : Le Bitcoin a chuté de 11% sur le dernier mois et les ETF BTC ont subi 6 jours de sorties consécutives. Ça se complique pour les cryptos.
BOURSE : Nvidia a chuté de 15% depuis la semaine dernière, les investisseurs prennent des bénéfices suite au dernier record.
WARREN : Berkshire Hathaway réduit sa participation dans BYD de plus de 60% et continue de réduire son exposition à la Chine.
RECORD : Eurofins chute de 16% en bourse suite à l’attaque du fond Muddy Waters spécialiste des paris à la baisse en Bourse.
“Muddy Waters dénonce l'opacité des comptes de l'entreprise. Eurofins s'agrandit essentiellement en acquérant des petites sociétés. Compte tenu de la taille des opérations, le groupe ne fournit pas toujours d'informations détaillées sur ses cibles.”
Value vs Growth investing :
Avant d’analyser quelle stratégie d’investissement est la plus pertinente, revenons sur les bases :
1. Comment investir sur la croissance d’une entreprise ?
Un Growth Stock, c’est une entreprise en forte croissance.
Les investisseurs qui se concentrent sur les entreprises en croissance cherchent à investir dans la croissance du chiffre d'affaires ET des bénéfices qui ont comme conséquence la croissance du prix de l’action.
Les 3 principaux critères à avoir en tête pour trouver des Growth Stocks sont :
Un marché très large
Une technologie de rupture
Un chiffre d’affaires avec une croissance à 2 chiffres
2. Comment investir sur des actions sous-cotées ?
Un value stock, c’est une entreprise dont le prix de l’action est inférieur à sa valeur intrinsèque.
On parle de value investing pour décrire la stratégie qui consiste à investir dans des entreprises sous-cotées, dont le prix ne correspond pas à sa valeur fondamentale.
Le principe est le suivant :
Investir dans des actions sous-valorisées par rapport à leurs niveaux de cash-flow et de résultat historiques ou de l’année en cours
Vendre quand leurs multiples (PER…) deviennent relativement élevés par rapport au marché.
On peut ajouter d’autres critères pour augmenter ses chances de surperformer : un retour sur capitaux employés (ROCE), un faible endettement ou encore éviter les sociétés en décroissance organique.
Comment battre 86% des fonds ?
Selon S&P Dow Jones Indices, près de 86% des fonds d'actions françaises gérés activement sont surpassés par leur indice de référence sur seulement 10 ans.
La majorité des professionnels échouent dans leur métier.
Incroyable, n'est-ce pas ?
Deux raisons l’expliquent :
Premièrement, ces fonds cherchent à séduire les investisseurs avec des promesses de gains mirobolants grâce à des actions à forte croissance.
Deuxièmement, ces fonds gèrent un encours trop important, les empêchant de se concentrer sur les "small caps", ces petites entreprises souvent sous-évaluées pouvant se révéler être des pépites.
Comme tu le sais, je suis convaincu que 90% des investisseurs particuliers devraient se focaliser sur une stratégie indicielle, car cela leur permettait déjà de faire mieux que 86% des fonds d'actions françaises gérés activement (vive les ETF).
Mais pour ceux qui souhaitent intégrer du "stock picking" à leur stratégie pour augmenter leur performance, les "small caps" sont historiquement le segment offrant les meilleures performances !
C'est justement cette stratégie que William Higgons a adoptée depuis 30 ans.
Avec un rendement moyen de 13,2% par an sur cette période, William Higgons s'est affirmé comme le meilleur gestionnaire de fonds français.
Selon Higgons, les gérants Value sont plus modestes et reconnaissent qu’ils n’ont pas la faculté de prévoir l’avenir.
“Acheter des titres peu chers reste le meilleur moyen de surperformer. Voilà pourquoi nous préférons acheter aujourd’hui Crit à 9 fois les résultats que VusionGroup, dont le PER 2023 retraité des profits sur les BSA, avoisine les 60, ce qui quelque part est un pari sur une multiplication par 6 des résultats d’ici 5 ans de façon à retrouver un PER attractif de 10 à cet horizon.”
William Higgons, fondateur d’Indépendance AM.
Comment dénicher ces actions ?
Pour ça on recommande souvent d’utiliser un screener.
Un screener est un logiciel financier qui permet en quelques clics de dénicher les meilleures entreprises mondiales sur la base de critères comptables.
Autrement dit, ce genre de logiciel te donne accès à des bases de données financières professionnelles pour découvrir les trésors cachés du marché boursier mondial.
Maintenant, comme toujours, il y a un revers à la médaille… Ces outils sont généralement très (très) chers...
Gurufocus, par exemple, propose un abonnement à 4200€/an.
Personnellement, le screener que j'utilise est français et offre un accès à vie.
Il se nomme : le Value Investing Screener.
Je l'utilise personnellement car c’est l’outil idéal pour investir sur des small caps sus-évaluées. Tous les paramètres sont présents pour dénicher en un coup d’œil des opportunités.
Tu peux tester l’outil tranquillement puisqu’il propose une garantie “satisfait ou remboursé”.
Je connais personnellement le fondateur, Rémi, à la base conseiller en gestion de patrimoine.
Que disent les statistiques ?
L’argument pour le Growth Investing :
L’explosion de la tech a favorisé les sociétés en hypercroissance et donc le Growth investing.
L’approche fondamentale des investisseurs value est irréprochable. Historiquement et sur des périodes longues, les actions Value donnent de meilleurs résultats que les actions growth.
Sauf que depuis 10 ans, les entreprises en hypercroissance ont tiré la bourse vers le haut et ont logiquement plus rapporté aux investisseurs (presque deux fois plus !). Un des secteurs privilégiés pour les growth stocks est le secteur technologique.
En période de hausse des marchés, les actions de croissance ont tendance à surperformer. En revanche, ces mêmes actions ont tendance à sous-performer quand le marché baisse car la faiblesse de l’activité économique entrave la croissance des ventes.
L’argument pour le Value Investing :
Les actions de croissance sont évaluées à un niveau jamais observé jusque-là. Ça ne peut pas continuer éternellement…
Un rapport de PWL Capital montre que sur une période de 10 ans aux États-Unis, de 1926 à 2018, les actions de valeur ont battu les actions de croissance 84% du temps.
L'investissement Value a tendance à surperformer le marché sur de longues périodes. Le défaut, c'est qu'il y aurait aussi des périodes significatives pendant lesquelles vous sous-performerez le marché.
À vous de voir ce qui vous correspond le plus, et surtout l’un n’empêche pas l’autre !
Comme d’habitude, faites vos propres recherches avant d’investir !
L’équipe Momentum ⏳