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2024 ou la nouvelle ruée vers l’or, bonne ou mauvaise idée ?
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Aujourd’hui, je voulais te parler d’Alpha Picks by Seeking Alpha.
Avec plus de 5 millions de visiteurs par mois, Seeking Alpha est un des sites d’analyse boursière les plus populaires auprès des investisseurs.
Pourquoi je me sers d’Alpha Picks ?
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On parle long terme, tout ce que j’aime.
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Ce qui me donne de l’inspiration.
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Savoir quand acheter une action, ça demande un long travail d’analyse. Savoir quand vendre, ce n’est pas forcément plus simple.
Avec Alpha Picks, je reçois une alerte lorsqu’une nouvelle action est ajoutée au portefeuille mais aussi lorsque la notation d’une action du portefeuille est passée en “sell”.
Ça me permet d’être vigilant et d’optimiser mon portefeuille.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Ce contenu n’est pas un conseil en investissement. Tout investissement comporte un risque de perte en capital.
Évidemment, je ne copie colle pas tous les investissements d’Alpha Picks, je m’en sers surtout d’inspiration et de base pour mes recherches.
2024 ou la nouvelle ruée vers l’or
L’or fait parler de lui et bat tous les records dernièrement.
Serait-il jaloux du Bitcoin ?
Depuis le début de l’année, il est déjà à +13%.
Les raisons sont les mêmes que d’habitude : l’or est utilisé comme une valeur refuge.
Si les taux baisses, le rendement de la dette américaine sera moins attractif, ce qui sera positif pour l’or.
Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient continuent.
Les banques centrales continuent d’acheter de l’or pour leurs réserves.
L’immobilier n'a pas bonne presse en ce moment : les particuliers (notamment les chinois) se ruent sur l’or !
Bref, 2024 est la nouvelle ruée vers l’or.
Revenons un peu en arrière
Un peu d’histoire.
Depuis la plus haute antiquité (3500-4500 avant notre ère) l'or a été remarqué pour ses propriétés particulières : un métal rare, quasi inoxydable et inaltérable, facilement malléable.
Il a donc naturellement été utilisé pour la fabrication d'objets de prestige, civils ou religieux, et de bijoux.
Sa "valeur" ou plutôt son "intérêt" étant reconnu par plusieurs civilisations, il est d'abord devenu réservoir de richesses, puis progressivement un moyen d'échange.
Dès 950 avant Jésus-Christ l’or est utilisé en tant que monnaie d’échange par les Phéniciens.
En 600 avant Jésus-Christ, le roi Alyattès établit la valeur de l’or en blé. C’est le premier cours de l’or de l’histoire.
Son fils, le roi Crésus, impose ensuite une correspondance entre l’or et l’argent. Une pièce d’or vaut dix pièces d’argent.
Les Perses, les Grecs, les Romains conservent un cours de l’or par rapport à l’argent. Plus le commerce se développe, plus le système monétaire grandit.
En 1865, la France, la Belgique, la Suisse et l’Italie signent une convention monétaire pour harmoniser leurs monnaies nationales en fonction de l’or et faciliter les transactions.
En 1879, l’étalon-or est mis en place : c’est un régime de changes fixes qui permet aux pays de rendre leurs monnaies convertibles en une certaine quantité d’or.
Les guerres mondiales fragilisent ce système.
En 1944, les accords de Bretton Woods régissent le système monétaire mondial : seul le dollar sera convertible en or et toutes les devises sont convertibles en dollars.
En 1971, c’est la fin de Bretton Wood et de la convertibilité du dollar en or.
Le prix de l’or augmente de façon exponentielle : une once d’or passe de 35 à 850 dollars.
À partir de là, le cours de l’or est influencé par les conflits internationaux, les crises comme les chocs pétroliers ou encore les catastrophes comme le 11 septembre.
Aujourd’hui, c’est encore le cas, on parle souvent de l’or comme valeur refuge ou comme réserve de valeur.
L’or comme investissement fait débat et on va essayer de se faire un avis sur le sujet.
Warren Buffett vs Ray Dalio
Prenons maintenant l’avis de 2 investisseurs mythiques sur le sujet.
1. Warren Buffet, fondateur de Berkshire Hathaway
Il n’aime pas l’or en tant qu’investissement, et ça pour plusieurs raisons :
L’or n’a pas d’intérêt si ce n’est un intérêt décoratif.
La demande en or est limitée et il n’y a pas de nouvelle production.
L’or ne produit rien, il n’a pas de fondamentaux, comme une entreprise.
Si tu possèdes une once d’or pour l’éternité, tu posséderas toujours une once à la fin.
L’or ne rapporte aucun revenu (ce qu’on pourrait également reprocher à Berkshire Hathaway qui ne verse pas de dividende).
2. Ray Dalio, fondateur de BridgeWater
À l’inverse, Ray considère que chaque portefeuille devrait posséder de l’or. Il parlait même de 5 à 10% d’or. Et ça pour plusieurs raisons :
L’or n’est pas corrélé aux marchés des actions et des obligations, c’est donc une protection en cas de crise mondiale / récession. C’est même un actif contracyclique.
Les banques centrales impriment beaucoup d’argents, ce qui va pousser les investisseurs à se tourner vers de nouvelles formes d’argent (l’or).
L’or s’apprécie sur le long terme, notamment en temps de crise, guerre et tensions mondiales.
L’or permet donc de diversifier son portefeuille.
La réserve de valeur ultime, vraiment ?
Pourquoi parle-t-on de l’or comme réserve de valeur ? Et c’est quoi une réserve de valeur ?
Une réserve de valeur permet de se protéger contre l’inflation (la hausse des prix).
1000 euros il y a 10 ans valent beaucoup moins aujourd’hui.
La monnaie fiduciaire peut être créée à l’infinie.
L’or contrairement à la monnaie ne peut pas être imprimé.
La quantité d’or sur terre est limitée.
Le pouvoir d’achat d’un gramme d’or est plus stable que celui d’un dollar, qui a tendance à diminuer au cours du temps.
Ce qui veut dire qu’en cas de forte inflation, le prix de l’or aura tendance à augmenter, même s’il connaît des cycles de hausses et de baisses.
Tu peux donc te servir de l’or comme réserve de valeur, notamment en période d’hyperinflation.
Certains disent qu’en cas d’inflation modérée, les actions te protégeront mieux, la hausse des prix étant intégrée dans la hausse des profits des entreprises.
Ce n’est pas toujours vrai, les résultats fluctuent beaucoup en fonction du point de départ choisi pour la comparaison.
Ce qui est sûr, c’est que la création sans limite de monnaie fiduciaire (papier) par les banques centrales et le système bancaire en général fragilise la confiance et donc la valeur des monnaies nationales.
L'or, dont la quantité est par nature limitée, ne souffre pas du même handicap et sert à ses adorateurs de valeur refuge et de protection contre l'inflation.
La première valeur refuge, vraiment ?
Une valeur refuge c’est une valeur vers laquelle on se tourne lorsqu’on veut se protéger d’un risque.
En cas de crise, en cas de guerre, qu’est-ce que tu achètes ?
Pour la majorité, la réponse est l’or.
Typiquement lorsque la guerre en Ukraine a éclaté, les investisseurs se sont jetés sur l’or, ce qui a fait monter son prix.
Ce qui n’est pas le cas des actions, qui se sont écroulées, ou des monnaies qui ont fait pareil.
Lors des crises, il y a toujours des gagnants et des perdants, mais l’or fait toujours partie des gagnants.
Typiquement, on remarque que l’or a été en hausse pendant l’éclatement de la bulle financière des dotcom, la crise des subprimes et la crise du Covid-19.
Attention, l’or ne génère pas de revenus, contrairement à un placement boursier ou un investissement immobilier, l’or n’est pas créateur de richesses. C’est le désavantage de cette valeur refuge.
L’or est avant tout une assurance, c’est efficace dans les pays dans lesquels il y une forte instabilité politique ou économique (ex : Turquie, Ukraine, Vénézuela, Argentine).
On investit dans l’or pour préserver sa fortune plutôt que pour la faire grandir.
Comment investir dans l’or ?
Il y a différentes façons d’acheter de l’or, ça peut se faire via de l’or physique, de l’or papier voire des ETF corrélés au marché de l’or.
L’or physique : les lingots
La première façon d’investir dans l’or est d’acheter de l’or sous forme de lingots ou de pièces.
Des magasins qui vendent de l’or, il y en a partout.
Mais attention, ils ont souvent des prix élevés. Il vaut mieux comparer avant d’acheter.
Le plus simple est de passer par les plateformes en ligne, leader du marché.
Tu peux te faire livrer ton or chez toi et le stocker dans un coffre-fort, mais tu peux aussi le stocker chez un prestataire. À toi de voir. Dans les cas n’oublie pas que ça a un certain coût !
Quand tu achètes de l’or, conserve toujours les factures qui seront utiles au moment de la revente et même pour la partie fiscalité.
L’or papier
La plupart des app de trading proposent de l’or papier.
Tu peux également acheter un ETF qui suit le cours de l’or.
Il y a également des ETF qui investissent dans des paniers d’actions d’entreprises aurifères (mines d’or et entreprises d’explorations) ;
Personnellement, je suis moins fan de l’or papier qui perd son intérêt en cas de crise mondiale.
Mais les actions de mines d’or restent intéressantes, elles permettent d'acheter de l'or avec effet de levier (la différence entre le prix de vente du métal et le coût de production de la mine, qui lui ne fluctue pas).
C’est tout pour aujourd’hui, j’espère que cette longue étude de cas t’a plu !
À la semaine prochaine.
L’équipe Momentum ⏳